省流：主要原因是搜索收入因AI失血严重，以及现金流紧张，二者均超出预期。和gemini 4没什么关系，包括argon和carbon 
这是谷歌近4年来第一次营收和利润双双不及预期。第三季度总营收1275.8亿美元，调整后每股2.67美元，远低于预期的3.02美元；净利润更是从去年同期的349.8亿跌到了261.7亿，还叠加了SpaceX股权估值回落带来的86.6亿美元的账面亏损。 
第三季度谷歌广告收入只有820亿美元，比预期低了15亿美元。高管在电话会中承认，随着gemini应用的铺开，越来越多的人开始使用AI模式提问，而AI对话的广告变现率远低于传统网页搜索链接。 
另外则是扩大投入带来的现金流大失血。在谷歌单513亿美元，全年2000亿美元的算力基建开支的背景下，第三季度谷歌的自由现金流来到了负90.7亿美元，远远超出市场预期的负二十七亿。更加令人不安的是，谷歌的长期债务在一年时间内...