The Sovereign Wealth Effect: America’s New Tool for Rebalancing the Global Trading System 
– Michael McNair 
这篇专栏报道深入探讨了全球贸易失衡的根源，指出传统分析聚焦于商品和服务贸易流动仅揭示了问题的一半，而资本流动才是驱动失衡的关键因素，尤其外国对美国金融资产的过度需求导致了持续的贸易逆差；文章回顾了过去三十年美国作为全球过剩储蓄主要吸纳地的角色，并剖析了中国政策如何通过压制消费输出储蓄，加剧这一失衡；在此背景下，特朗普政府提出通过美国主权财富基金（SWF）利用财政部资产（如黄金）进行大规模储备积累，以调节资本和贸易流动，挑战传统贸易措施的局限性；通过解答常见疑问，如外国购买减少对利率的影响及中国对全球增长的真实作用，文章强调SWF不仅能促进美国制造业就业，还可能通过“马拉戈协议...